網友很憤怒的寫email跟我講,金溥聰厲害個屁,他只是會做票而已。

嗯,果然如預料



2011/12/30

中國經濟硬著陸?

如果大家有機會上google去找
郎咸平瀋陽秘密演講
應該會找到不少相關的報導

老實講
我對裡面講的東西是頗為存疑的
嚴格來說
裡面我看到的聽到的
都是郎咸平大吹法螺
至於數字佐證
沒有
邏輯推演
很弱

講白一點
中國原物料堆滿港口
商品製造一堆都賣不出去這樣的說法
我從半年前就一直聽過很多人講
但是講到現在
我連一張照片都沒有看到
如果鐵礦砂堆滿中國港口
一頓都賣不出去這樣的消息為真
理論上半年了
應該流出一張照片來讓我們瞧瞧
我想這應該比再多的報告都要有說服力和震撼力
只是經過了那麼久
傳說還是只是傳說
照片還是沒有看到

至於說中國經濟成長數字都造假這樣事情
老實講
我也不大相信中國的數字
不過這樣的論調並不是第一次聽到
在古老國民黨統治台灣的年代
在台灣黨外運動還在啟蒙的時代
在美麗島雜誌還在發行的年代
美麗島雜誌裡面也有對於國民黨政府經濟數字造假的質疑
質疑是一回事
如何揭開真相又是一回事
基本上
市場活動熱絡與否
可以經由很多的面向找到證據
不一定得要看最終彙整出來的GDP數字
舉個例子
據「維基解密」(WikiLeaks)披露的美國外交電文
現任中共中央政治局常委、國務院副總理李克強
二○○七年三月擔任遼寧省委書記時
曾對當時的美國大使雷德表示
他評估遼寧經濟
只根據用電量、鐵路貨運量和銀行放款三項指標

以鐵路貨運量來當例子
我們將全中國鐵路貨運量YOY和中國的GDP擺在一起看
將圖畫出來
大家可以很明顯的發現李克強的想法是有道理的






中國鐵路貨運量YOY很明顯的是中國GDP的領先指標
如果現在中國經濟已經崩毀
理論上來說
鐵路貨運量應該早就停擺
把鐵礦砂通通堆在港口就好
還運來運去幹嘛??

按照之前的經驗法則來看
以目前中國鐵路貨運量YOY還維持在5-7%之間
中國經濟要崩盤的可能性還低
除非這數字掉到0%以下
那中國保八的夢想就有可能幻滅
掉到-5%以下
中國經濟應著陸便有可能發生
否則以目前的狀態來說
中國經濟要崩潰還早得很

喜不喜歡中國都是各位的偏好
但是千萬不要因為喜歡就過度樂觀
因為討厭就天天唱衰
這都不是對待經濟的客觀態度

利率政策

12月9日的文章中我已經提出我的猜想
就是年底央行並不會降息
果然央行如預期的並沒有做任何降息的動作
如同我講的
除非是韓國央行降息
台灣有可能會被迫跟進之外
這回台灣景氣急凍緣自於歐美景氣的衰退
導致出口快速萎縮
而這樣的景氣急凍
其實和台灣自己的經濟體質無關
降息對於調整外部衝擊並沒有太大的幫助

只是央行決定不降息的決策出來之後
市場又開始宣稱或猜想
央行會在明年三月降息

老實講
我不知到央行明年三月會不會降息
只是我覺得猜想必須要符合基本的邏輯
如果市場上目前的共識
是2012第一季台灣經濟景氣會落底
景氣都落底了
央行到底還有什麼理由要降息呢??
這到底是什麼邏輯??
我完全看不懂就是了

就像之前台灣媒體跳針一樣
三天兩頭就講美國會做QE3
我想未來三個月
台灣應該會有不少人會跳針般的宣稱央行會在明年三月降息
一直到明年三月為止

2011/12/22

新書推薦:自食惡果:歐債風暴與新第三世界之旅

感謝財信找我寫短序
這樣的作品其實任何人都不會拒絕的

自食惡果:歐債風暴與新第三世界之旅

封面

最近看過最有趣的新書
裡面關於冰島的描述
簡直是千古以來所有泡沫經濟破滅之前縮影

此外對於希臘民族性的看法
可以搭配村上春樹作品遠方的鼓聲
能對於希臘這個國家落到此等地步
有更深刻的了解

對於德國的看法非常戲謔
卻某個程度上反映了德國的民族性
這對於我們要判斷德國總理和其國家之後對於相關援助法案的態度
實在幫助太大了

強力推薦這本書給大家

2011/12/19

講都講過了,沒有那麼多東西講

最近台灣股市又破底
有網友寫email來問我看法
老實講
看法都講過了
沒有太多改變

看法一
不要期待總統行情,今年沒有總統大選行情


看法二
台灣景氣低點落在明年二到四月
這個看法也沒有改變


這個看法應該是全台灣第一個提出來
九月初就講了
文章上面的時間都可以驗證

看法三
不要期待10年線有任何支撐的可能性
那條線沒有任何意義
不要相信沒有根據的說法了

2011/12/18

金正日過勞死???

金正日過勞死???

這是這本書第一章的故事
一天
用來紀念偉大的金正日同志
哈哈


一天

親愛的金正日同志的日日夜夜是在日以繼夜、夜以繼日地工作中度過的。
試舉其中一天為例。

1980年10月5日。

清晨。
這天,金正日同志和往常一樣,也是在辦公室迎來新的一天的。
時值朝鮮勞動黨第六次代表大會前夕,他為了作好大會準備工作,無暇顧及自己的健康,每時每刻都在埋頭於工作。身邊的幹部為他的健康擔心,不肯離開他。
金正日同志幾次讓他先回去休息,但他沒有離去。
“你實在不想回去,那好。”說著金正日同志便和他討論在黨代表大會準備工作中提出的問題,這討論持續了很長時間。
上午。
金正日同志對黨代表大會準備情況做了瞭解和指示,然後到一項重要建築工地進行現場指導。
那座建築是要向黨代表大會獻禮的。他仔細地視察了建築的各個部分,做了具體的指示,午休時間過了很久才離開工地。

下午兩點左右。

金正日同志沒有用午飯,卻叫司機把車開往金日成體育場(當時的牡丹峰體育場)。
他要到那裏去觀看將請金日成同志檢閱的平壤市學生少年表演的團體操。陪同他的幹部著急地說:
“金正日同志!請您用完午飯再去看團體操。”
他笑著說,“午飯可以推遲一些,可是和學生們約定的時間是不能誤的,快走吧。”
下午兩點整,有5萬名學生表演的大型團體操《跟隨黨的旗幟》彩排開始。
金正日同志經兩個小時觀看了團體操,從序章到終章,對每一章都做了寶貴的教導。
時間不覺已經到下午5點。

下午五點左右。

金正日同志一走出體育場,就驅車到了平壤第二百貨商店。他想在這裏瞭解一下,在黨代表大會前夕對市民的商品供應情況。
來到百貨商店,他先到一樓的炊具櫃檯視察。
“向黨代表大會獻禮的商品”擺滿陳列架。他用手摸摸擺在那裏的瓷器、玻璃器皿,還打開搪瓷器皿和鋁制器皿的蓋子看看,臉上泛起微笑。
接著,金正日同志到二樓和三樓觀察,看了看花陽傘、高跟鞋、新形的草編提包等商品。他指示:這類商品要根據年輕婦女的喜愛大量生產,而且要做得更漂亮。
他花很長時間觀察了百貨商店,然後滿意地說:
“在黨的第六次代表大會前夕,生產了很多商品。售貨台佈置得很好。應該經常做到這樣。
“世界上沒有百分之百地用國貨供應商品的地方。
“我國沒有外國商品,這顯示了自力更生的威力。”

黃昏時分。

金正日同志走出百貨商店,又徑直去中央通訊社辦公大樓。
當時,中央通訊社剛建成現代化的新辦公樓,那裏的幹部和記者非常希望金正日同志到他們那裏去,他體察他們的懇切心願。
金正日同志來到中央通訊社,把辦公樓裏裏外外都看了一遍,並對記者的工作和生活予以無微不至的關照。

傍晚。

金正日同志走出朝鮮中央通訊社的大門,又趕向蒼光大街建設工地。
那裏的道路還沒有整修好,坑坑窪窪的,他深一腳淺一腳地走到剛蓋起來的30層住宅大樓的門廳。一位建築工作者陪他登到最高一層的陽臺上。
新建設起來的蒼光大街,美麗的夜景展現在他的腳下。
他俯視著大街的夜景高興地說:這條大街實在壯觀,介紹平壤的紀錄片,現在應該重新攝製了,今後要多蓋這樣的房子讓人民住。

夜。

金正日同志吃過兼當午飯的晚飯,來到黨中央委員會辦公室批文件。
辦公室的幹部們想到這天要替他減輕些負擔,把原定在這天呈遞的一部分檔推到第二天。他知道了這件事,嚴厲地說:
“下面遞上來的檔,絕不應該耽擱。
“耽擱多少時間,我們的工作就會停滯多少時間。要記住這一點。
“再者,要想到下面的人該多麼焦慮地等待檔批下來,從這一點著想也該趕快把檔批下去。”
這天夜裏,他把呈遞上來的全部檔一一作了審批。

10月6日 0點30分。

深夜,金正日同志又出現在金日成廣場主席臺上。
燈火輝煌如同白晝,平壤市百萬群眾的大示威隊伍浩浩蕩蕩地走過去。
慶祝黨的第六次代表大會和建黨35周年的平壤市群眾示威的總排練開始了。
金正日同志站在那裏兩個多小時,對群眾示威進行了具體的指導。

淩晨3點。

金正日同志對百萬群眾示威總排練做了指導之後,來到還在建設中的人民大學習堂。
因為夜深了,幹部們請他改天再來。但是,他說,應該在黨代表大會以前討論這裏的內部工程問題,於是到人民大學習堂視察了內部的建築。他登著還沒有完工的樓梯,上上下下,對怎樣安排內部設施做了具體的指導。然後,他要再看看將用在這裏的備品和藏書。
這時東方已現出魚肚白。
幹部們躊躇了一會兒,請他就此回去。
金正日同志微笑著說:
“同志們和我都一樣地在熬夜。
“同志們說,在貫徹執行主席的教導之前無權休息,這一點我也不能例外。
“現在休息又能休息多少呢。
“就算新的一天的第一項工作,來看看吧。”
清晨。
金正日同志結束對人民大學習堂建設的現場指導後,便徑直到二·八文化會館去。
二·八文化會館將用作黨代表大會會場。他親自坐在觀眾席上望著主席團的座席,估量距離、角度和座席的高低,然後具體地指示如何改正主席團座席的位置。
他為把大會場修整得完美無缺,細心地做了指導。當他走出二·八文化會館的大門,東方的天邊映出了火紅的朝霞。
早晨。
幹部們再一次請金正日同志回家稍事休息。可是,他向他們微笑說:“等一會兒就到上班時間了,讓我們到街上轉一圈吧。”
轎車慢速行駛在大街上,他在車上一一指示在迎接黨代表大會的時候,應該怎樣把街道修整和點綴起來。然後,他就到黨中央委員會辦公室上班了。
金正日同志就是這樣一天天緊張地度過的。

2011/12/17

劉憶如主委,您就下台吧

全台灣經濟學博士的臉
都被您丟光了

全美最難畢業
難度最高的經濟學博士
都這樣了
那我們這些排在後面的怎麼辦??

唉.....
您已經失去了我們對您的敬重了

2011/12/09

年底央行會降息嗎??

你如果問我這個問題
撇開一些很詭異的彭淮南決定總統論亂七八糟理論
就我自己的看法
我猜想年底前台灣央行不至於降息
更進一步講
我再大膽的預測一下
明年下半年央行恐怕還有一點機會升息

首先
我不否認台灣明年GDP成長會下修到4%
甚至4%以下
不過
如果GDP下修就要調低利率
那大概就有點搞不清楚央行在幹嘛了

首先這回景氣急凍主要緣自於歐美景氣的衰退
導致台灣出口的快速衰退
以台灣這樣以出口為導向的經濟體
出口衰退當然會讓GDP成長下修
這是無可避免的
而這樣的景氣急凍
其實和台灣自己的經濟體質無關
衝擊是來自於外部的
通常
降息的目的是要調整自家經濟體的投資消費意願和金融系統流動性
對於調整外部衝擊並沒有太大的幫助
要調整出口衰退的外部衝擊
恐怕靠降息還不如靠貶值來得直接

這回和2008年還有另外一個不同的是
這回金融系統受傷的是歐洲
上回金融系統受傷的是美國
美國金融系統受傷
台灣金融系統必然會跟著遭殃
因為台灣金融系統向來就和美國金融系統走得很近
所以為了預防美國金融感冒
傳染給台灣金融系統
降息是一種必要的措施
但台灣金融系統其實和歐洲金融系統的關係不甚密切
除非歐洲金融系統危機擴散美國
再進一步傳染到亞洲來
否則台灣要降息的機會著實是低的

再者
台灣實質利率其實很低
大概在零利率左右徘徊
如果現在就隨便降息
那央行將來要是面對更大危機時
可打的牌就少了
還不如現在先用量的投放來增加銀行流動性
讓實質利率維持正數
以便保有未來的貨幣政策彈性

也就我本質上不認為央行會降息
唯一降息的可能就是韓國降息
一旦韓國降息
我才會說央行有可能被迫跟進
因為韓國是我們外貿最大的敵手
一旦韓國降息
那就是擺明了要打貨幣戰爭
擺明了韓國要讓韓圜貶值來搶市
這時恐怕央行不降息也不行
只是這樣的降息基本上是被迫跟進
也得不到什麼好處
只是陪著韓國一起死而以
非萬不得已
我想央行不致於出此玉石俱焚的下策才是

也就是如果你問我對於央行利率政策的看法
我認為央行短期之內
只要韓國不要耍婊
美國銀行系統沒有被歐洲銀行系統戴賽到
明年年中之前
央行恐怕都會暫時維持利率的固定
不至於下調利率的

2011/12/04

(轉載)諸神的背棄與希臘的黃昏

諸神的背棄與希臘的黃昏

以下這個場景,將有可能是2012整年中最為驚悚的一幕。

 2012.某日.希臘時間早上九點,大批在希臘境內銀行外面等待的希臘人民發現,銀行並沒有如期開門,反而出現了大批警察來到銀行門口貼上公告。公告上聲明,整個希臘的銀行系統無預警的關閉10天,在這十天之內任何需要動用大批資金的商業活動,一律必須要透過財政部申請和核准,其他民生活動的必要支付,將由政府來墊支。希臘將在這10天內,關閉所有希臘境內的銀行,封鎖希臘國境,並暫停所有跨境之郵務、金融等往來,以進行貨幣轉換,財政警察也挨家挨戶的搜查,要求所有希臘人出示使用的歐元,財政警察立即將出示的歐元作烙印,註記境內所有流通歐元為「希臘歐元」,待10日後才重新開放對外使用。

 這是希臘正式退出歐元區第一天。這個消息很快就震驚了整個希臘半島,居住在邊境,身邊恰巧有大批歐元現鈔的希臘人,開始試圖帶著僅有的歐元,越過邊境,逃往鄰近的塞爾維亞、馬其頓等國,試著盡可能的保住僅有的歐元家當,減低歐元轉換成希臘新貨幣的損失。而在南邊的希臘人,則跳上自己停泊在港口的遊艇,和海上巡邏隊追逐,試著將歐元現鈔運送到土耳其去。這樣的搜查、轉換、追逐,整整進行了10日,逼迫所有希臘民間將所有的歐元轉換成希臘歐元,才重新開放銀行系統,而希臘退出歐元區也成了既定的事實。

 這並非完全是危言聳聽的科幻故事,而是很有可能是一個即將進行,或正在進行中的事件。只是處理希臘退出歐元區這樣的議題,必須要進行的很秘密。歷史經驗告訴我們,在1919年奧匈帝國崩解前,捷克提早洩漏了貨幣轉換的消息,導致貨幣快速的竄逃,引發貨幣逃入國巨大的通貨膨脹問題,及貨幣逃出國的金融體系崩潰。因此,混淆的資訊和不同調的看法是必要的。一方面必須穩住希臘的金融體系,避免資金撤出引發希臘金融體系的崩潰,另外一方面也需要擬定妥善的相關配套措施,所以一切都在混淆視聽與極度秘密的情況之下進行著。

 我們之所以認定或早或遲,希臘終將離開歐元區,其來有自。在歐盟決定要求所有歐洲銀行『自願減記』50%的希臘債務時,就已經種下了希臘終將退出歐元區的因。最大的問題就出在『自願減記』這四個字,這讓很多買了公債、同時購買CDS避險的銀行,被迫吞下巨幅的債務損失,而無法取得任何的保險賠償,這樣的行為,也引發了後續一連串的連鎖效應,最巨大的影響,就是人民失去對歐元區政府的信任,因缺乏信任而引發各國銀行的恐慌,在市場上大幅拋售歐豬五國的公債,造成其他歐豬四國公債殖利率不斷攀高。

 甚至,連最具公信力的德國政府公債,都出現無法足額標售的窘境。這樣的後座力,恐怕是歐元區各國政府當初設計『自願減記』這個概念時,所始料未及的。這樣的後座力,也讓歐元區政府必須要出來說服市場,希臘是希臘,歐洲是歐洲,如果沒有辦法說服市場接受這樣的概念,那麼歐元區處理希臘的手法,將會被不斷的放大,套用到其他歐豬四國的身上,那引發的後續連鎖反應,恐怕就不只是另一個金融海嘯,而是摧毀整個全球經濟的金融核彈。因此,在希臘接受『債務自願減記』的那天,希臘諸神就已經背棄希臘,注定了黃昏的來臨。